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              黑色系頻現黑馬,動力煤強勢上漲接棒漲停

              首頁>新聞中心>行業新聞 來源:招商新能源
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                大宗商品的熱情仍舊蔓延。
                在黑色系擊鼓傳花式的上漲行情中,動力煤期貨昨日成為“紅榜”中最璀璨的明星品種:主力合約ZC1609在夜盤大幅拉升后白天封至漲停板,成為盤面領漲品種,合約成交量也創出了歷史新高。
                截至昨日收盤,動力煤期貨1609合約以388.4元/噸的價位收報漲停,創下去年7月份以來新高,較該品種歷史最低價位漲幅41%。自去年11月后,動力煤期貨已經連續4個月月線收陽。
                供給側改革超預期
                期市走出“黑老虎”
                今年以來,黑色系期貨不再是“人人喊打”,一再發動大漲行情。在板塊內部鋼材、鐵礦石、煤炭期貨的跟漲和輪動效應也較突出。從去年11月底的276元/噸一線到現在的價位,短短的四個多月時間中,動力煤期貨已經在不知不覺間完成了約41%的漲幅。
                4月份以來,動力煤期貨主力合約完成了移倉換月,ZC1609合約價格由340元/噸漲至390元/噸左右,上幅度較大,并在昨日封上漲停板。
                回顧動力煤的上漲過程,興證期貨煤炭研究員林惠表示,近期供給側改革政策的落實力度不斷加大,是本階段動力煤期貨價格大幅上漲的主要原因。
                林惠表示,自去年11月10日“供給側改革”首次被提出以來,今年2月5日,國務院又布了《關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》,明確在近年來淘汰落后煤炭產能的基礎上,從2016年開始,用3至5年的時間,再退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右,較大幅度壓縮煤炭產能。
                近期,國家發改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局聯合發布《于進一步規范和改善煤炭生產經營秩序的通知》,要求從2016年開始,全國所有煤礦按照276個工作日規定組織生產,即直接將現有合規產能乘以0.84的系數后取整,作為新的合規生產能力。隨后各省市也相繼出臺去產能的政策和目標。
                “目前安徽、河北、山西、貴州、吉林、遼寧、山東、河南八省市的煤炭去產能目標已經占了國家計劃的90%,預計全國所有省市去產能目標累計起來,將達到國家計劃的1.5倍以上?!绷只菡f。
                “國家對煤炭企業的限產措施愈演愈烈,減少開工天數、憑票生產、計劃減產等措施層出不窮。另一方面,運輸成本的下調也為商科笠燈鸕攪思醺旱淖饔謾!狽秸中期期貨動力煤研究員胡彬表示,這些基本面的利好對于淡季的煤炭價格來說能夠起到一定支撐作用,但是帶領整體盤面大漲的還是資金流的驅動,這一點從前幾日黑色系的輪番上漲中也可以看出。
                她認為,此輪上漲的根本原因是宏觀層面良好煽硭稍て謁致,與煤炭行業的基本面關系有但不大。多頭強力介入,空頭仍占優勢,煤炭的上漲勢頭或許還沒有結束。
                魯證期貨動力煤研究員樸成柱表示,昨日動力煤期貨上,市場多頭資金介入力度非常之強。這從成交持倉情況就可看出端倪。昨日鄭煤市場大幅增倉6.5萬手,成交76萬手,創近期新高。從倉量情況看來,多頭主力前20名主力席位昨日增倉20394手,較空頭持倉前20名主力席位增倉16836手更加集中。盤中數據來看,每筆成交上千手的大單以多開形式為主,97%以價格漲停價388.4元/噸成交,空開大單成交僅一筆。
                胡彬分析認為,從交易所公布的主力持倉情況來看,空單依然占多數,現在的盤面價格對于套利盤來講,利潤空間已經不小。短期來看,上漲勢頭未盡,但是不建議追多,并且多單可部分止盈。
                從技術面來看,部分分析人士認為,動力煤期貨主力1609合約連續增倉拉升,并突破前期高點,打開新的上漲間,后市有可能進一步擴大反彈高度。
                但胡彬判斷,動力煤上方壓力位可能在400元/噸;未來建議采取逢高沽空的策略。
                從動力煤市場格局來看,有近弱遠強趨勢,近遠月合約表現差異較大。
                興證期貨煤炭研究員林惠表示,未來煤炭市場預期有所轉好,帶了ZC1609及ZC1701合約的大幅上漲;但環渤海動力煤價格指數連續四期持平,現貨市場維穩運行,抑制了ZC1605合約的上漲幅度。這也是近期動力煤期貨市場近遠月合約走勢有所差異的原因。
                “在供給側改革超預期的利好支撐下,動力煤期貨市場或將延續偏強格局,但后期上漲空間仍需關注下游需求的恢復情況?!绷只菡f。
                供需面與資金面博弈延續
                如果上漲不是來自基本面,那么來自基本面的消息將是與之緊密相關期價調整風險所在。
                從供給來看,當前煤炭主產區產能正在加速收縮。
                樸成柱表示,近期山西省頻調控政策,致使近期山西產區煤炭產量縮減,貨源偏緊。而陜西省因神木礦難原因,煤礦復產審查嚴格,炮采礦仍未獲復產批準,致使陜西煤礦復產不及預期。綜合原因導致我國煤炭產區短期產量收緊,拉高煤炭坑口價格?!芭c此同時,呼和浩特局、太原局、西安局對鐵路運價下調政策逐漸落,煤炭鐵路運輸成本逐漸下降。與產區坑口煤價調漲和港口大集團挺價綜合制約,環渤海港口煤炭價格依然穩定?!?
                數據顯示,截至4月14日,秦皇島港庫存量441.5萬噸,較上周同期減少10.5萬噸;曹妃甸港庫存196萬噸,較上周同期增加24萬噸;黃驊港庫存219萬噸,較上周同增加59萬噸;天津港(600717,股吧)庫存210.27萬噸,較上周同期下降8.5萬噸。
                “總體看來環渤海港口庫存略有上升,產業鏈貿易中游依然沒有明顯緊張情況?!睒愠芍f。他分析表示,近期港口依然處于供需雙弱的平衡狀態,山西因政策原因煤源偏緊。陜西煤礦復產不及預期貨源偏緊。港口煤炭貨源不多并大量集中在大集團中。因大秦線檢修秦皇島火車調入維持低位,鐵路運價優惠較大,或將對汽運煤形成一定壓力。短期看來政策導向的緊缺會繼續支撐市場價格,但鐵路運費下降和發運量、開工量恢復,將對脆弱的市場形成壓力。預計4月下旬之前港口煤炭現貨堅挺格局將延續,隨后關注煤礦復產情況。
                海通證券(600837,股吧)期貨研究主管高上認為,場外增量資金跑步入場,整個市場在經濟面與通脹增加的背景下上漲態勢已經形成,利空出盡,政策春風頻吹,大宗期貨市場無疑已經成為2016年投資新的風口。不過,大宗商品的第二輪行情需要二季度數據的考驗。
                興證期貨煤炭研究員林惠表示,2016年3月,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%,重回榮枯線上方,短期經濟形勢有所轉好。同時3月份CPI同比僅增長2.3%,低于市場預期;加之M2仍在不斷攀升,同比增長維持在13%水平,預計貨幣寬松政策將繼續加碼。這將利好工業品價格的上漲。
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