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              動力煤以穩為主,煉焦煤高景氣延續

              首頁>新聞中心>行業新聞 來源:招商新能源
              分享:
                動力煤:短期供需弱均衡,煤價以穩為主。本周六大電廠平均日耗52.45萬噸,環比下降4.96萬噸,庫存1146.80萬噸,環比上升1.91%。北方四港日均吞吐量71.8萬噸,環比上升1.30萬噸,日均調入量環比下降1.98萬噸至67.4萬噸,四港庫存合計931.7萬噸,環比下降3.39%,港口煤價平穩。近期港口庫存低位震蕩,供需兩淡,港口供需處于一個相對弱均衡的狀態,短期的外生沖擊依舊來源于供需兩端。5月水電發力,近期降雨量較好,可能會對火電造成一定沖擊。4月山西限產以來港口調入降幅不明顯,但本周后半周調入量小幅下滑,關注全行業限產背景下供給端收縮的況??傮w來看,短期煤價以穩為主,5月可能會受到供需兩面的外生沖擊,但目前還沒有形成足夠的動能去形成新的趨勢,保持密切關注。
                
                煉焦煤:終端供需緊張略有緩解,但焦煤短期向上仍較為確定。本周社會鋼材庫存919.26萬噸,環比上升1.23%,滬螺紋采購量環下降33.38%,綜合來看終端需求改善力度有所減弱,Myspic指數環比下跌5.25%。本周163家鋼廠盈利面下降0.61%個百分點至85.89%,開工率提升0.55個百分點,部分監控產地煤價上漲。5月終端需求由旺季逐步向淡季切換,終端需求有一定下行風險,但大概率不會直接掉頭大幅向下,同時慮到供給端回升依舊偏慢、社會鋼材庫存絕對量較低等因素,短期鋼價大幅下跌壓縮鋼廠利潤的可能性不大,高位盈利下復產利好焦煤需求的邏輯依舊堅挺,行業限產錦上添花??傮w來看,即使終端供需趨緊有所緩解,但煉焦煤價格短期持續上漲的基礎依舊存在?!?
                
                資建議:行業景氣度短期依舊向好,政策配套高密度,板塊行情有望延續。本周煤炭板塊下跌5.71%,跑輸萬得全A指數5.13個百分點。受前期相對收益較好的影響,本周板塊回調,但邏輯依舊沒變:1、近期地產銷售高頻數據尚可,終端需求向淡季切換,但高位盈利下上游基本面邊際改善將持續;2、目前主要省份已執行限產,供給端收縮較為確定;3、5月基本面將面臨需求邊際改善及供給端收縮的雙重利好,煤價上漲趨勢將持續;4、政策配套依舊保持較高密度,疊加基本面較好,板塊行情有望延續,若后續需求無大幅下滑,限產邏輯下行情有望延續。
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